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天津铭德金属材料贸易有限公司
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历年9月3087螺纹烟管现货和期货下跌概率较大 虽然即将迎来“金九银十”消费旺季，但根据统计数据分析，历年9月3087螺纹烟管现货和期货下跌概率较大，所以不宜对旺季有太乐观的预期。 随着钢厂利润得到一定修复，螺纹钢产量逐渐增加，库存降幅收窄。虽然即将迎来“金九银十”消费旺季，但根据统计历年9月螺纹钢现货和期货下跌概率更大，所以不宜对旺季有太乐观的预期。目前，钢厂现货和期货利润较低，螺纹钢期货2301合约贴水较大，估值偏低。综合来看，螺纹钢整体驱动向下，估值偏低，建议逢高做空。 3087螺纹烟管行业亏损面积加大，钢厂被迫关停现象增加，钢铁行业新一轮市场化产能淘汰过程正在进行。受此影响，螺纹钢产量大幅下降的状态短期内较难改变。需求端，下半年房地产新开工面积变化，将对螺纹需求预期产生较大影响，也将决定螺纹钢价格变化的方向。因此，整体来看，钢铁行业产能进入市场化出清淘汰阶段，这也是行业能否出现转机的必要条件之一，而地产周期的变化则是行业能否“否极泰来”的充分条件。  具体走势方面，笔者认为，近期螺纹钢大幅下挫，从价格下跌的幅度和速度来看，其基本消化了上述利空因素所带来的冲击。短期内，螺纹钢行情将转入阶段性休整，待新的供需矛盾累积后，方能迎来新一轮的大级别行情。 钢铁行业快速进入下行周期，其核心驱动来自需求端的变化。地产周期自去年下半年拐头进入下行阶段之后，去年四季度开始呈现加速下滑状态。今年上半年，地产行业下行程度进一步加深。从房地产新开工面积表现就可见一斑。自去年8月之后，新开工面积当月同比降幅基本在20%—30%区间运行。而今年上半年，尤其是4月之后，当月同比降幅基本在30%—40%区间运行。 笔者认为，后期如果地产周期下行状态不改变，那么钢材的下跌趋势就难以逆转。从最新公布的1—6月地产数据来看，新开工面积呈现环比持续改善但同比降幅扩大的特征。新开工面积的绝对值目前已经回升至1.5亿平方米的水平。如果未来两个月新开工能稳定在1.5亿平方米之上，则需求悲观预期将会显著减弱，钢材下跌趋势有望随之而逆转;反之，如果新开工不能持续回升，长期低于1.5亿平方米，则需求预期将再度转入悲观，3087螺纹烟管下跌趋势依旧难改。 |
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